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海龟的面纱

时间:2009-11-01 23:13来源:未知 作者:admin 点击:
海龟的面纱正在一层一层地剥开。从一个投资界的神话到具体的人事物,迈克尔·柯弗撰写的这本《海龟交易特训班》,为我们提供了最新的基础解读材料。

  海龟的面纱正在一层一层地剥开。从一个投资界的神话到具体的人事物,迈克尔·柯弗撰写的这本《海龟交易特训班》,为我们提供了最新的基础解读材料。始于1983年、由丹尼斯和埃克哈特发起的这次伟大实验,它的起源和目的已广为人知,在此不再赘述,但从这本书所披露的情况进一步分析,我们实际上可以将它背后所蕴含的巨大信息,与一个交易员漫长的职业生涯结合在一起,获得一些更为重要的启示。

  交易能力可以短时间培养出来,成功的人生也可以吗?

  海龟实验最为旁人称道的是,它证明了一个人的交易能力不是天生的,而是可以通过后天的培训和学习,且在短时间内能掌握,甚至在海龟计划的后期阶段,丹尼斯认为两个星期的培训时间都太长了,一周的时间就足够。这个结论的前半段无疑是正确的,即交易能力可以通过某种方式后天获得,要不然就完全无法解释塞勒姆· 亚伯拉罕令人惊异的交易回报。这位从未被丹尼斯耳提面命过的“冒牌海龟”,居然只是从一些介绍丹尼斯和海龟交易系统的书籍材料出发,最多也仅仅是与丹尼斯原版海龟中最为成功的杰瑞·帕克因为亲威关系有过短暂接触,就在交易领域占有一席之地,他所取得的成绩远远超过了那些原版师哥师姐。对于一个致力于从事交易的人来说,不管时间长短,他总会面临一个终极问题需要回答,那就是“我是否能以交易为生?”。20多位海龟学员在离开丹尼斯的羽翼后所经历的一切,笔者认为比海龟计划本身更具参考价值,当然,这也有可能是伟大的丹尼斯有意所为,说学员们的命运安排也是计划的一部份也未尝不可。不管最初的意图是否有这么深远,海龟实验其实告诉了有志于以交易为生的朋友一个有些沮丧的真相:交易能力可以获得,但长久稳定的交易回报却是异常艰难,而以为获得这种交易能力后就可以此为生的更是凤毛磷角。

  海龟们初期的交易成功让学员们获得了一个假象,以为交易仅仅就是执行系统规则和信号就可以了,从某种意义上说,他们的这种观点本身并没有什么错误,但他们忽略了为什么他们会甘愿承受着压力与不公正,还愿意在丹尼斯的实验中沉睡的真正原因。因为这是实验,丹尼斯承担了所有的风险,他们没有任何心里压力,也必须听从计划者的硬性规定,这就象是温室里的花朵,只能开放在这样特殊的环境中。当他们个人单飞时,个体的差异很快就体现出来,那些决定一个人在社会上能成功的普遍道理,包括学识、经验、性格、与人相处的能力等等却最终发挥了关键作用。

  海龟交易系统的致命弱点

  海龟计划在运行了不到三年就被丹尼斯突然中止了,原因多样,但海龟交易系统的致命缺陷可能是一个主要因素。我们都清楚海龟系统的止损规则有两条,即以长周期S1或短周期S2系统的反向突破和2N反向幅度为信号,不管那个信号先出现即行止损。这个止损规则在正常行情下是相当有效且富有效率的,但它很明显地忽略了极端行情的出现,如果某天的行情让三个止损信号同时出现而又无法成交的话(停板出现),那么损失就无法估量。海龟的几位优秀学员在运用规则对历史行情做出回溯评估时,发现了系统经历的资金缩水有可能高达80%。对于任何一个投资者或者交易者来说,这样的资金回撤是无法令人接受的。

  双面丹尼斯

 

  看完《海龟交易特训班》,第一个最直觉的体会就是丹尼斯本人并不是在用他教授给学员们的交易系统处理自己的交易,不仅仅是因为他出道伊始是一个依靠农产品季节周期进行套利交易的投机者(说实话,这个信息令人相当吃惊,因为大多数的读者都以为他是一个趋势交易者),也不是因为他的学员发现系统缺陷后他发出的 “从本质上来说,我其实是一个反向操作的交易者”感叹,最令人迷惑不解的是他在分配资金给他的学员时,并不是按照哪个学员最守规则或当年回报最高做为依据,事实上,这个问题到目前依然未完全破解。我们都知道机械系统交易能最终获得理想回报的最重要前提,就是抛弃交易者对行情的主观判断,完全按照系统信号进行操作,但是双面丹尼斯奖励的却是那个常常违背资金管理,屡屡重仓交易的柯帝斯·费斯。也许天才交易员都是些不按常理出牌的家伙,但在这项如此引人注目的培训计划里,丹尼斯的随性决策不但给学员们埋下了分裂的种子,也暗含着他做为凡人的弱点:自大、喜欢别人的奉承和欣赏同种类型的交易者。

(责任编辑:admin)
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