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郭涛:量化投资的未来——绝对收益

时间:2017-08-15 09:23来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
在第十一届中国期货分析师大会「资产管理新形势下的期货资管业务发展思路」分论坛上,浙江省国际对冲基金人才协会秘书长郭涛发表了主题演讲「量化投资的未来和资产管理行业人才的培养」。 在这场演讲中,郭涛指出了我国资产管理的发展方向那就是绝对收益,什

  在第十一届中国期货分析师大会「资产管理——新形势下的期货资管业务发展思路」分论坛上,浙江省国际对冲基金人才协会秘书长郭涛发表了主题演讲「量化投资的未来和资产管理行业人才的培养」。

  在这场演讲中,郭涛指出了我国资产管理的发展方向——那就是绝对收益,什么是绝对收益?为什么要实现绝对收益?如何实现?这篇演讲给了我们答案,小编为了方便大家阅读,对演讲原文进行了摘取和梳理,下面一起来看看吧!

  郭涛通过几个例子告诉我们,绝对收益=大数据+程序化+高频交易+量化投资

  

程序化对人的改变

 

  1.CFA考试成立以来一直考察得是股票基本面,但是就在三个月前, CFA全球出题委员会决定在考试中增加对冲基金,大数据和量化的内容,也就是说全球最大的一个基本面的考试已经开始与量化融合了,这就是时代的趋势,量化投资方法已经发展到了一定地步,我们不能忽视它。

  2.时间序列GARCH模型的发明人,诺奖得主RobertEngle先生在一次课上对于我们提出的量化会不会代替基本面的问题,给出了这样的答案:基本面很重要,可以经常发现很多的Alpha,但是发现的Alpha大部分钱投资者赚不到,因为你没有一个系统性的风控。我们可以这样理解,基本面还是很重要的,它是无法被量化取代的,但是量化是一个非常重要的工具,同样不可缺少,就像美国一个非常厉害的基金公司的合伙人说的“量化就是基本面的观点系统性的执行。”

  对于量化的作用,郭涛总结道:量化就三个作用,一是扩大你的投资范围,二是提高你的效率,第三增强你的投资确定性。

  3.量化离不开大数据。都说量化加高频加程序化是一个比较牛逼的组合,但是光有量化没有大数据也是不行的。

  大数据和高频的结合能够提高我们的投资效率,为什么这么说呢,举个例子,比如说美国药监局批准一款新药并在网站上公布,会迅速对市场产生影响,生产这个药的原料股票也会跟着上涨,这波反应大概在5分钟之内就能到位,第一波你是买不进去的。第二波是其他与这个药治疗同样病症的药厂、制药公司的股价往下走一点,因为他多了一个竞争对手。第三波反应是对医疗护理行业的股票产生一些影响。

  其实,我们发现,第一波反应越明显,往后走就越不明显,但是第一波你基本抢不到,即使你的交易速度很快,但是你的指令从哪来?如果没有量化,你都无法分析这些大量的高频因子,反过来,如果没有海量的高频数据和高频因子,你也无法做大数据 + 高频交易。在这个行业中就是在拼速度。

  我们说资产管理的未来一定是绝对收益,这是因为中国的散户都是对自己非常松,对基金经理却非常严,资产管理在中国千万别想着亏,一定要追求绝对收益,所以说大数据 + 程序化 + 高频 + 量化才是未来发展的方向。

(责任编辑:admin)
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