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陈剑灵:4年98万变2500万,程序化组合投资的功效

时间:2011-09-13 09:06来源:未知 作者:admin 点击:
深圳开拓者科技有限公司总经理陈剑灵是一位随机游走理论的支持者,在他看来,技术分析升华后就是随机游走理论,而随机游走理论发展最终成为了组合投资理论。陈剑灵先生专注于使用组合投资方法,而且在使用这套理论后获得了不菲的战绩。 由于程序化交易主要是

  深圳开拓者科技有限公司总经理陈剑灵是一位随机游走理论的支持者,在他看来,技术分析升华后就是随机游走理论,而随机游走理论发展最终成为了组合投资理论。陈剑灵先生专注于使用组合投资方法,而且在使用这套理论后获得了不菲的战绩。

  “由于程序化交易主要是依托技术分析和数据统计,但是技术分析在越来越多的时候失灵了,因此建立投资组合,就可以有效地限制技术失灵导致的风险。” 8月20日,陈剑灵在深圳接受记者采访时表示。

  手续费交掉500万

  2010年的上半年,在上海中期的程序化交易大赛中,陈剑灵拔得头筹,而其个人账户的增值更是巨大。8月初,陈剑灵向记者展示了自己交易的账户。

  陈剑灵先生自2006年以98万元入市,到今年8月10日之前,该账户资金已经增长到了2500多万元,同时该账户交易频繁,4年的手续费就创造了高达500万元以上。

  对于这个账户的增值,陈剑灵先生表示,投资组合在账户中起到了不小的作用。陈剑灵先生对这4年的操作进行了一番统计,账户日均收益率在2%~4%,不过权益在500万元以下的时候的成绩,不如权益在500万元以上,权益达到500万元后,账户日收益率几乎比原来提高了1%,而中途的突然亏损也缩小了很多。陈剑灵先生认为这是投资组合降低了风险的作用。

  “资金量大了以后,可以配合使用更多的投资组合,有效地分散风险。” 8月20日,陈剑灵先生在电话中向记者解释道。

  陈剑灵先生还有两个账户,一个账户资金量较小,只有100万元,这个账户的收益明显不如2500万元的账户可观,这个100万元的户头最初资金却只有40万元,而还在40万元的时候,收益并不是很理想,不过当资金量上去之后,收益进入正轨,资金增速才随之加快。

  陈剑灵先生最后向记者展示了一个被其称作是“最理想”的账户,该账户的组合是套利和投机同时交易的组合,一部分资金开展套利交易,另一部分资金进行投机交易。不过这个账户刚刚起始运行,尽管收益率不错,但还不能和2500万元的这个账户相提并论。

  交易组合的理想状态

  建立投资组合,一个重要的要求就是减弱组合每个部分之间的相关性。对此陈剑灵先生表示,在2500万元的投机户头中,为了降低每个组合的相关性,不仅仅采用不同的品种来建立头寸,对于交易策略也分成了两种情况。

  首先是用不同的品种进行组合,但是实际交易中,陈剑灵发现期货市场的各个品种都有一定的相关性,每个组合配一个品种并不能有效地降低组合之间的相关性。因此在操作上,除了不同品种的组合方式以外,用不同交易策略进行组合也成了陈剑灵的组合交易的依据之一。

  此外,对于每一个组合,在操作上也要进行不断的微调,比如一段时间一个交易模型不赚钱,那这个交易模型的各种参数就可能需要进行微调。

  而在每个组合的建立上,陈剑灵先生并不是单纯依靠技术指标,而是使用了大量的统计数据。

  “主要用的是技术指标和统计数据,不过很难在程序上将一些K线形态进行识别。” 陈剑灵先生向记者感叹。

  对于2500万元的投机户头,为了降低组合的相关性,陈剑灵先生建立了两套策略。

  “最理想的状态是构建两套策略,分别开展趋势策略和投机策略。” 陈剑灵先生对记者说,“模型的理想状态是趋势追随。在行情形成趋势的时候盈利50%,但是在行情震荡的时候就要亏损30%;而震荡模型在震荡行情中,盈利可以达到30%,但是在趋势行情中,却亏损40%,如此一来,不论在什么时间都不会出现大的亏损。当然,在实际操作中,可能达不到这个成绩,我只能用各种投资组合令收益率和这个数字更加贴近,实际交易中,我们的震荡模型的收益超过了理想状态,总体还在盈利。”

  陈剑灵先生向记者表示,之所以最偏爱投机套利的组合账户就是因为这个账户的组合相关性最小,一种是投资策略,一种是套利策略,可以将相关性降低到最小。

  

陈剑灵与孟一

  陈剑灵与证券咨询频道主持人孟一

(责任编辑:admin)
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