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股票量化投资策略研究——价值回报策略分析及应用

时间:2017-12-12 08:57来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
未来的几天我们将更新几篇关于股票 量化投资 内容的文章,欢迎大家随时浏览和评论! 价值回报策略样本股的行业集中度非常低。每期样本股所属行业都是比较分散的,各个行业均有涉及。而它可以有效的规避风险,也正是因为这种集中度低的分散性。加上同时使用了

未来的几天我们将更新几篇关于股票量化投资内容的文章,欢迎大家随时浏览和评论! 

价值回报策略样本股的行业集中度非常低。每期样本股所属行业都是比较分散的,各个行业均有涉及。而它可以有效的规避风险,也正是因为这种集中度低的分散性。加上同时使用了等权重持有股票的策略,从而进一步减小了由于仓位不均而导致的非系统性风险。
 
大趋势上来看,价格回报策略股票的排名与股价的高低存在一定的负相关性。这是由于价值回报策略所采用的是品质优良价格低廉的股票,因为在该股票处于低位时升值潜力反而比较高。同时价值量化投资策略也会关注低估值股票的盈利能力,所以在资本收益率高时,股票的综合排名也会相对较高。
 
第一、行业分布
由于价值量化投资回报策略选股都是比较分散的集中度低的。所以从行业分布的角度来说,如果行业集中度高的话,那么就会受相关行业波动影响较大。因此为了规避风险,投资较为分散的行业是非常可行的方法。
 
神奇公式的回报策略本身不需要关注行业集中度的问题,那么根据神奇公式的投资理念和选股方法可以得出,如果股票在某个行业的入选比较多,则说明该行业本身被整体低估或者看好的概率要比别的行业高。
 
 以规避风险为原则,我们根据申银万国上市公司的行业分类标准来分析价值回报策略的行业分布情况。我们对每期的80只样本进行了统计:
股票量化投资策略研究——价值回报策略分析及应用
根据上图我们可以分析出,价值回报策略的每期样本在各个行业都有涉及,所属的行业均是比较分散的,在持有最多股票的商业贸易行业中也仅占比13%。据此我们可以得出结论,由于价值回报策略样本存在行业集中度低的特点,因此可以有效规避行业风险。加之使用等权重仓位持有股票,从而进一步将因仓位不均导致非系统风险降低。
 
价值量化投资策略不仅会关注低估值股票本身,也会同时关注他们的盈利能力。在收益率较好时股票的综合排名也会比较高。财务数据和行情数据分析是价值回报策略选取的主要依据。因为主要注重的是股票长期的一个价值回报,所以可能会存在某个短期内达不到盈利出现亏损情况。
 
第二、本期结论
通过择股特点分析来看,价值量化投资策略更适用于指数化分散性投资。我们从行业分布的分析中可以得出,价值回报策略是量化投资策略,根据指标选取质优价廉的股票,涉及多个行业,不会集中某个行业或某类型股票进行选择,因而达到分散化规避风险的作用。
 
虽然我们从上文的分析中可以看出,在大趋势上个股的股价与排名具有一定的负相关性,但并不说明大盘能被所有的样本股在统计期跑赢。我们在上文中统计了80只样本股在该期跑赢沪深300的情况。在统计区间的22其样本股中,各期样本股跑赢的胜率平均只有56.42%,而价值回报策略的投资组合跑赢的概率则高达81.82%,这些数据都充分说明作为量化投资策略的价值回报策略更适合指数化分散性投资而不是单只个股投资。
(责任编辑:一个量化投资者)
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