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到底什么是程序化交易?(上)

时间:2018-12-25 08:42来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
当我们每次提到量化交易的时候就势必要提到 程序化交易 。甚至有的朋友可能会觉得量化交易与程序化交易是一样的,事实真的如此吗?今天就让我们一起来看一下量化交易与程序化交易之间究竟是怎样的关系。 一、量化交易与程序化交易的关系 我们首先来看一下量

当我们每次提到量化交易的时候就势必要提到程序化交易。甚至有的朋友可能会觉得量化交易与程序化交易是一样的,事实真的如此吗?今天就让我们一起来看一下量化交易与程序化交易之间究竟是怎样的关系。

 
一、量化交易与程序化交易的关系
我们首先来看一下量化投资的概念,量化投资是在历史数据中找到“大概率”事件并建立数据模型,然后以数据模型为核心,利用程序化交易作为执行的手段,以期达到稳定持续盈利的目的。或许从广义上来说,程序化交易与量化投资的区别不大。但是从狭义角度来讲,程序化交易只是其中的一个交易手段
 
就我国国内市场而言,投资者认为程序化交易与量化交易没有什么区别。甚至可以将程序化交易定义为量化交易。量化交易还可以分为三大类,即投机类、高频类以及对冲套利类。2015年证监会对沪深交易所存在的程序化交易进行核查就属于量化交易中的对冲套利类。
到底什么是程序化交易?(上)
对于证券交易来说,程序化交易的发展无疑是开通了新纪元。传统的交易方式一次交易中投资者只能够购买其中的一种证券。但是程序化交易可以做到利用计算机系统,在一次交易中购买多种证券。2013年美国纽约证券交易所规定,当一笔交易同时买卖了15只以上的股票的集中性交易就可以被判定为程序化交易。
 
目前学术界和产业界并没有对程序化交易统一且权威的定义。我国国内市场,通常程序化交易被定义为利用现代化网络和计算机系统,按照预先制定好的交易模型和交易规则执行,当条件触发时,计算机可以瞬间完成组合交易命令,实现自动下单的交易方式。与我们前文中提到的美国纽约证券交易所的规定相比,我国市场对程序化交易的理解更偏向于强调计算机程序和交易模型在其中起到的作用,纽交所的定义则更偏重于交易的集中性和规模性。
 
2015年证监会对沪深交易所存在的程序化交易进行核查,原因是程序化交易具有频繁申报等特征,产生助涨助跌的作用。那么这场市场波动真的是程序化交易造成的吗?2015年上半年沪指暴涨,其最重要的原因还是杠杆。在杠杆的推动下利好叠加,投资者蜂拥而入造成了A股的狂涨。
 
此外,从体量上来看,程序化交易行为也不足以造就A股的波动。程序化交易不能一刀切的被认为是恶意做空。只有那种频繁的撤单故意扰动市场的程序化才能被看做是恶意的。而其他的无论是套利还是投资都只是正常的交易而已。
 
 
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(责任编辑:一个量化投资者)
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