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程序化交易究竟会存在哪些风险隐患(3)

时间:2018-08-24 08:30来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
我们在前两篇文章中介绍了程序化交易的主要策略以及目前在我国国内的应用现状。今天我们主要看一下 程序化交易 的风险隐患以及在面对这些隐患时我国相关机构采取了什么样的监管制度。 所有的事情都是有两面性的,当然程序化交易也不例外。程序化交易可以为我

我们在前两篇文章中介绍了程序化交易的主要策略以及目前在我国国内的应用现状。今天我们主要看一下程序化交易的风险隐患以及在面对这些隐患时我国相关机构采取了什么样的监管制度。

程序化交易究竟会存在哪些风险隐患(3)
所有的事情都是有两面性的,当然程序化交易也不例外。程序化交易可以为我们带来投资便利的同时,其隐藏的风险隐患也是需要我们重视起来的。程序化交易策略的潜在风险主要分为以下几种:
 
1)不同程序化交易策略存在不同的风险特征
我们都知道程序化交易策略是融入了设计者的投资理念的。所以对于不同的策略模型来说,不同的策略模型在不同市场行情中也会表现出不同的风险特征。我们在之前的内容里也讲到过,虽然程序化交易模型在长期来看是盈利的,但是可能会出现短期内的大资金回撤。
 
这就会造成一些投资者因为无法承担回撤,失去了入门的资格从而也失去了后面大量盈利的机会。订单量小,数量多是程序化交易的一大特点。这一特点为系统带来了问题。订单的数量增大会加重系统的冲击负载,一旦发生软件缺陷或者资源的瓶颈就会严重冲击我国的市场。
 
2)系统故障、风险控制缺失的潜在风险
2012年8月1日美国骑士资本就是因为一个小的程序错误导致了美国股市短时间内股价的剧烈波动,损失了将近4.6亿美元。程序错误、系统故障和风险控制的缺失都会对市场造成严重的问题。比如网络的突然故障、突然停电或者黑客攻击等都会导致程序化交易系统出现问题。
 
3)巨大的行情变化下的潜在风险
我们在第一部分文章中提到,一个程序化交易系统是不可能会适应所有的市场行情的。但市场出现巨大的变化时,程序化交易有可能会失效。甚至有可能会遭遇死循环,进而导致了市场的异常波动。
 
4)国内股票市场机制不完善引发的潜在风险
主要分为以下几点:
1.投资者的网络环境造成交易延时大
 
2.流动性差:由于我国证券市场没有做市商制度,所以某些股票的流动性较差。股票的流动性差会让风险变大。
 
3.涨幅限制过严:我国对股票市场和股指期货市场均有涨幅的限制,所以我们在利用程序化系统进行交易时,要充分考虑股票的涨停和跌停状况。如果超出限制,就会造成投资错误。
 
4.除交易佣金外税费过高:交易成本的下降会促使市场更加活跃。过高的交易成本会限制程序化交易的应用。
 
5.中小投资者比重较大:在我国程序化交易的使用者大多数是投资机构,这就可能会损害到中小投资者的利益。
 
6.交易机制单一
 
7.交易所规定不够清晰
 
8.程序化交易系统缺乏公信力
 
相对于程序化交易在我国的现状,在国外,程序化交易已经非常的普遍。我们在普及程序化交易的同时,也应未雨绸缪防范其在发展过程中对市场带来的风险。只有这样我们才能够真正通过程序化交易来获取利益。
 
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【量化投资有声读书系列】股票作手回忆录—第七章(5-4)
(责任编辑:一个量化投资者)
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