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程序化交易无效市场中的非理性行为

时间:2018-09-07 08:49来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
很多情况下市场都是无效的,这是因为交易者会时不时的受到情绪影响,表现出一种非理性投资。如果市场中的投资者都是非常理性地来进行交易,那么市场就会是有效的市场,投资者也将很难获得相对稳定且持续的盈利。 行为金融学证明了这种市场 量化投资 者的非理

很多情况下市场都是无效的,这是因为交易者会时不时的受到情绪影响,表现出一种非理性投资。如果市场中的投资者都是非常理性地来进行交易,那么市场就会是有效的市场,投资者也将很难获得相对稳定且持续的盈利。

 
行为金融学证明了这种市场量化投资者的非理性行为。我们在这里将提出一个有效市场的假设,有效市场假设即为假设所有的市场参与者的行为都是理性的。那么,当交易投资决定由情绪引发时,行为金融学会得出与市场随机漫步理论和有效市场假设截然不同的理论。
程序化交易无效市场中的非理性行为
市场中的投资者是非理性的,他们的情绪直接导致了价格的稳定帕累托分布,这是技术分析者长久以来一直坚持的理论之一。帕累托分布是曼第波特于1964年提出的。相对随机分布来说,帕累托分布有着更强的均值回归特征,所以交易者就可以利用这种均值回归的工具进行获利,比如说威尔德大的相对强弱指标。从另一方面来说,帕累托分布有着更强的胖尾,我们一般也将其成为趋势特征。由此量化投资者就可以利用类似移动平均线这样的趋势跟随指标进行获利。
 
尽管我们在上文中提到,技术分析之所以能够在交易中起到作用是应用了市场参与者的非理性行为。但是在实际的量化投资与程序化交易系统操作过程中。交易者必须要战胜这种非理性投资。非理性投资对于交易者来说是一个非常大的敌人,交易者必须能够坚定的执行交易系统。
 
不管交易系统出现了何种与我们主观交易不同的地方,我们都应该像一台执行的机器一样。投资者应该在整个交易中不断的调整自己的心态,将交易看做是一种兴趣而不是钱与钱的争斗。“不以物喜,不以己悲”的境界是很难达到的,但是我们必须要保持这样一种心态。
 
当然量化投资与程序化交易也有其最具挑战性的地方。整个交易系统的开发和提高的过程就是它的难点。对于技术分析者来说,交易上出现的最大的障碍就是自身缺乏发现成功交易策略的能力。由于技术分析者对自身创建的交易系统缺乏耐心,所以进一步阻碍了交易者去执行交易系统给出的信号。
 
准确的执行对于交易者来说只是成功路上的第一步。平仓信号的执行才是交易者面临的最大挑战。系统的平仓信号很多情况下都是在交易面临巨大亏损时发出的,所以如何切实执行交易系统发出的平仓信号,才是对交易者最大的考验。
 
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【量化投资有声读书系列】股票作手回忆录—第七章(5-4)
 
(责任编辑:一个量化投资者)
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