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我国对程序化交易的监管措施

时间:2017-10-28 09:01来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
我国对 程序化交易 的监管措施根据事前、事中、事后分为三个层面。事前主要是对证券公司、期货公司、做市商等机构的自律管理,对客户交易的督导及检测,这是作为程序化交易监管的第一道防线;事中主要管理交易所(包括结算公司)等自律监管,交易所通过交易数据

  我国对程序化交易的监管措施根据事前、事中、事后分为三个层面。事前主要是对证券公司、期货公司、做市商等机构的自律管理,对客户交易的督导及检测,这是作为程序化交易监管的第一道防线;事中主要管理交易所(包括结算公司)等自律监管,交易所通过交易数据的检测、识别、分析,根据相关管理条例执行自律管理处罚;事后监管主要是针对已经造成一些负面影响的,有证监会、交易所、地方证监局甚至公安、发改委等部门进行协同处理。

程序化交易监管措施

  目前,针对程序化交易的监管主要分为自律层面和法律层面。自律层面的监管主要以各个交易所、协会等作为主体,比如早期各个期货交易所基于风控章程,通过席位流量指标监控来防范风险。2010年,证监会对程序化交易的监管提出了具体要求,在此基础上各个交易所分别建立了报备的制度。此后,在两家证券交易所和四家期货交易所依次出台了各自的程序化交易管理实施细则。2015年,证监会公布《管理办法》开始向市场征求意见。《管理办法》从其交易的真实性、透明度、风险隔离、技术公平和可追溯性这五方面针对程序化交易提出了要求。但是鉴于该办法最终并未以正式的文件对外发布,因此只能作为交易所管理细则的指导参考。

  另一方面,依据《证券法》和《期货交易管理条例》,对于市场中的程序化交易违规行为,应予以定性和惩罚。鉴于我国尚无专门的针对程序化交易的法规,且对程序化交易的界定存在法律上的解释争议,因此对于现有的法规中涉及的程序化交易监管内容作为有效的补充和完善,应是后期监管工作的重点。

(责任编辑:一个量化投资者)
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