返回首页
量化投资,高频交易,程序化交易学习必备~900+个(200G+)培训视频持续更新中!!!
当前位置: 主页 > 高频交易 >

伊世顿与“幌骗交易”

时间:2016-01-21 13:55来源:未知 作者:杨清婉 点击:
伊世顿贸易公司如何引发市场哗然?他通过高频交易程序化交易软件自动批量下单、快速下单,获利20多亿元,而这一切的初始资金只有700万元人民币。这使得游走在灰色地带的高频交易身处舆论漩涡。 前不久,美国首宗引用反幌骗交易法判定幌骗罪的刑事案件,米歇

  伊世顿贸易公司如何引发市场哗然?他通过高频交易程序化交易软件自动批量下单、快速下单,获利20多亿元,而这一切的初始资金只有700万元人民币。这使得游走在灰色地带的高频交易身处舆论漩涡。

  前不久,美国首宗引用反幌骗交易法判定幌骗罪的刑事案件,米歇尔·科斯 夏高频交易员,被判定在商品交易欺诈和幌骗罪名,在芝加哥联邦法院陪审团判决下成立。

  高频交易到底是什么?高频交易是否会操纵市场、影响价格?怎样通过高频交易快速获利?这一切神秘莫测,一时间让人望而生畏。

  与速度赛跑

  高频交易是程序化交易的一种,也是一类特殊的算法交易,其资金流动性很高,持仓时间极短,计算机不断地根据市场行情的变化做出极快的反应。以惊人的速度捕捉市场稍纵即逝的价格误差,这些都让高频交易锋芒过人。

  在期货、期权上高频交易应用的更为广泛,一些高频交易也出现在股票融券日内交易中。账户不大,交易量巨大是高频交易的特点。它填补了人为操作在速度上的限制。

  一般根据一定的交易模型生成买卖信号,并由计算机自动执行交易指令的过程,包括高频交易、算法交易、量化交易等多种交易形式就是程序化交易,他的定义更为宽泛。

  方录(化名)是沪上一家私募机构负责人,他表示,高频交易的逻辑比中低频模型相对直观,主要利用速度优势和价格偏差获利。“高频交易是通过分析高频数据,来找到市场微观结构里瞬时的套利空间。”

  伊世顿的案件报道中写道,“该公司账户组一秒内最多下单31笔,平均下单速度达每0.03秒一笔。”

  速度,达到极致的速度已经是海外高频交易竞争的主要体现。“国内目前最先进、速度最快的海外软件大概在250微秒左右,海外的服务器已经达到一秒可以下单20万张,速度在10微秒以下。”记着从海外一家对冲基金投资经理陈理(化名)得知,国外高频已竞争到微秒、纳秒级别了,但是,国内服务器速度普遍较慢,远没有达到速度竞争的地步。

  海外高频交易除速度竞争激烈外,模型,以及输入策略编码的阶段已经不存在了。陈理说:“大型的公司速度占60%,技术占40%。机器人会学习物理、高等数学,根据书本中的逻辑,自行产生交易策略,程序模仿人类大脑,学会自己思考。”

  随着近两年量的不断增大,高频交易这种原来属于小众群体,开始慢慢壮大,有市场人士直抒己见:“中国市场的高频交易,明显还处在美国10年前的水平。”

  据分析,做市商策略、投机策略、执行策略和试探性策略是高频交易可概括出的四种交易策略。做市商策略即通过赚取买卖价差来获取利润。投机策略和试探性策略在国内都有团队在运作。执行策略用来执行大单,寻找最优价格成交。

  幌骗交易惹的祸?

  很多业内人士指出,伊世顿的操作手法很接近幌骗交易。实际上,除

  绕开期货公司柜台风控的行为以及开立31个账户自买自卖涉嫌违规外,高频交易是否扰乱了市场有待商榷。

  什么是 幌骗者”(spoofer)和“幌骗交易”?通过假装有意在特定价格买进或卖出,制造需求假象,企图引诱其他交易者进行交易来影响市场,是所谓的 幌骗者”(spoofer)。 “幌骗交易”(spoofing)就是通过虚假报价再撤单,即先下单,随后再取消订单,借此影响股价。通过这种“幌骗”行为,“幌骗者”可以在新的价格买进或卖出,从而获利。

  2010年5月6日发生在美股的“闪电崩盘”事件,是最著名的“幌骗交易”案例,导致道琼斯工业平均指数瞬间暴泻近千点,美股市值蒸发近万亿美元。5年后,英国高频交易员36岁的萨劳,被美国司法部控告涉嫌“幌骗交易”,为了让自己能够以低价购买图利,即利用自动化程序,设下大量指数期货沽盘,推低价格后取消交易。

 

  试探性策略一般分为两种:一是捕捉其他的程序化策略或者投机策略。二是探测市场上有多少程序化交易在运行。陈理介绍,严格意义上,幌骗交易不能算作交易策略,但可以被视为试探性策略的一种。

(责任编辑:admin)
量化投资,高频交易,程序化交易学习必备~900+个(200G+)培训视频持续更新中!!!
------分隔线----------------------------
云量化商城
如果您会开发策略,请进!大量项目等待与您合作!
推荐内容
量化投资培训