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通过利率产品跨市场套利投资

时间:2013-03-08 11:23来源:未知 作者:admin 点击:
随着我国期货市场进入快速发展轨道,国债利率市场化呼之欲出。今年2月份国债期货仿真交易推出以来,市场对国债期货进一步推出充满期待,尤其是利率波动从上半年的窄幅波动进入到逐渐回升的阶段,这个阶段有关利率产品以及针对利率的保值需求在不断提升。 利

  随着我国期货市场进入快速发展轨道,国债利率市场化呼之欲出。今年2月份国债期货仿真交易推出以来,市场对国债期货进一步推出充满期待,尤其是利率波动从上半年的窄幅波动进入到逐渐回升的阶段,这个阶段有关利率产品以及针对利率的保值需求在不断提升。

  “利率产品可以对冲股市以及汇率的风险,通过利率产品跨市场进行套利或投资的策略,国债期货就是这样的利率风险的管理工具。”兴业银行资金营运中心交易员叶予璋认为,不是持有收益率一定要做基差,做多基差某种程度上是做多期权,做多市场的大幅波动,市场有前瞻性预期,在期货价格没有隐含这种预期,才有做的方式在里面。

  国债期货的重启加速了银行业和期货业的结合,从国际经验来看,利率市场化完成后存贷差会有明确的收窄,利息逐步下降,银行更多靠中间业务收入来支撑整个企业的利润。对此,中信证券固定收益部副总裁傅雄广表示,目前我国国债、金融债的配置绝大部分仍依赖银行,利率市场化完成后,在银行风险偏好大幅度上升的前提下,银行对利率产品的配置将逐步下降,此类机构行为对利率市场波动也将带来  一定影响。但是,短期内尚缺乏大幅波动的条件,这恰好为金融机构丰富金融工具、提高抗风险能力,提供了重要的时间窗口。

 

  对于普通投资者而言,国债期货的推出首先是一种新型的投资产品,一方面它可以通过套期保值等手段控制国债市场的投资风险,另一方面有助于国债市场的流动性问题;但对整个金融市场来说,国债期货是一个更具专业性、更加以机构投资者为主的市场,与会专家建议,国债虽然作为金边债券风险很低,但期货市场的杠杆效益带来的风险却不能小视,机构投资人依然是这个市场的主力,散户投资者应谨慎参与。

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