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程序化交易之无效市场

时间:2017-11-06 08:44来源:未知 作者:admin 点击:
有效市场假说是由一些背景深厚的学者和专家在一些情况下提出的,事实上,市场一向是无效的,这一点在 程序化交易 上也可以表明,市场经常是从恐慌到泡沫,再从泡沫到恐慌不断地循环着,周而复始。拿最近的比特币例子来说,09年中本聪创造了数字货币-比特币,

有效市场假说是由一些背景深厚的学者和专家在一些情况下提出的,事实上,市场一向是无效的,这一点在程序化交易上也可以表明,市场经常是从恐慌到泡沫,再从泡沫到恐慌不断地循环着,周而复始。拿最近的比特币例子来说,09年“中本聪”创造了数字货币-比特币,2010年,一位叫拉斯洛的美国人用一万枚比特币购买了两份披萨,至此比特币开始产生实际价值,并在此后一发不可收拾,直至今天,比特币最新交易数据已经涨至6535美元,然而大家应该已经知晓,比特币在10月31日,已经彻底走出了国内的视野,原因无他,数字货币价格波动太大,风险过高,价格的形成不够透明,容易“资产泡沫”,比特币本身没有价值,正是因为人们赋予了它价值,才能够产生交易,这在有效市场看来,就是无法理解的。

程序化交易之无效市场
有效市场认为市场的交易始终是有效,即合理的,但实际上往往市场无效的因素更多,这一点我们打个比方,有一个精神病人深信自己就是拿破仑,并用各种方法成功的让精神病院里的其他病人都这么认为。医生想尽办法说服他们,正视自己,但是没有任何效果,直到有一天,这个病人逃出了精神病院,突然发现再没有人相信他是拿破仑了,这当然一点也不奇怪,因为他本来就不是,但他依然无法接受自己不是拿破仑的事实,相反他会深信不疑。尽管这些都是错觉,都是幻想,实际上这些错觉都是毫无意义的。
 
这是一个典型的例子,事实上,绝大多数人对于价格与价值的认知都带有一定的错觉,这就会造成一大批的“病人”进行非理性的操作,一旦价格偏离了合理的市场水平,价格只会变得越来越不合理,直至崩盘,这也是无效市场的内在特征。就像凯恩斯所说的,“可能你我破产了,市场的非理性也还没有结束。”
(责任编辑:admin)
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