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趣谈|量化投资密码 从电影照进现实(上)

时间:2018-09-04 08:40来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
玩过扑克牌的人都知道,这种看起来非常简单的输赢游戏,在一定程度上也是要与多个竞争对手斗智斗勇,并且还要至少和4种花色、13个数字进行无数的排列组合。从21点到德州扑克,玩家们凑在一起,用大大小小的筹码和时间来换取自我满足。从这个角度来看玩扑克牌
玩过扑克牌的人都知道,这种看起来非常简单的输赢游戏,在一定程度上也是要与多个竞争对手斗智斗勇,并且还要至少和4种花色、13个数字进行无数的排列组合。从21点到德州扑克,玩家们凑在一起,用大大小小的筹码和时间来换取自我满足。从这个角度来看玩扑克牌也可以说是一种简单的量化投资
 
电影《决胜21点》不知道大家有没有看过。该电影主要讲的就是一群麻省理工学院的天才学生组队赢遍拉斯维加斯各个赌场的21点牌局。
趣谈|量化投资密码 从电影照进现实(上)
与同类型的香港系列电影《赌神》相比,《赌神》更侧重于心理战术。而《决胜21点》中利用计牌策略在21点增加赢率却是真实存在的。在1959年的电影《美丽心灵》中博弈论大师约翰纳什的接替者爱德华索普喜欢扑克牌博弈游戏。所以爱德华索普耗费了两年时间通过凯利公式和IBM计算机找出了21点的计牌策略。
 
爱德华索普发表题为《财富公式:21点的致胜策略》的论文,该论文一经发出就被媒体广泛的报道。于是爱德华索普获得了一位商人的投资,他开始把策略融入到实践中。在赌场取得节节胜利后,1962年索普出版了《战胜庄家》。
 
七十年代末几位学生受到启发,并针对索普的策略进行了再一次的改良升级。这些学生组成了21点的团队频繁出入赌场。并且吸引许多其他学生的加入,成为了该校的传统。电影《决胜21点》,就是2002年一位作家采访了团队成员之后加上一些虚构的情节著成了一本书,并根据这本书的内容拍摄的。
 
爱德华索普并没有止步于赌场,他把眼光转向了华尔街新生的股票权证。持有证券的投资者可以按照预先确定的价格从发行企业购买股票。但是在当时并没有知道一份贺礼的权证的价格到底应该是多少。爱德华索普找到当时正在研究权证定价的金融学教授西恩卡索夫。自此两人开始了量化投资对冲的研究。研究的关键是在买入权证或者可转债后,究竟应该卖出多少股票作为对冲以锁定利润,而不必理会这几种证券将来的价格是多少。
 
经过大量时间,他们在连续五年取得25%的稳定回报的情况下,将这个研究秘诀毫无保留的公开在了1967年刊发的《战胜市场》一书中。
 
书籍出版后爱德华索普又进行了下一步,他要成立一个投资公司。但是有个事情让他觉得很犯难,就是要以什么样的形式既可以满足同事们要求入伙的要求,又可以避开监管机构关于信息披露的要求。1968年,在朋友的撮合下巴菲特爱德华索普见面,巴菲特对桥牌和投资的深刻理解让索普认准他将来会成为美国最富有的人。
 
1969年,对于投资的探索索普取得了重大突破。索普利用物理中的布朗运动,描述股票价格的随机游走特征,索普将之运用到权证的定价上,推导出了三个公式。其中的一个公式可以计算出该买卖多少比例的股票量化投资对冲,并且该公式还可以计算权证的理论价格。
 
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【量化投资有声读书系列】股票作手回忆录—第七章(5-4)
(责任编辑:一个量化投资者)
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