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量化投资数据模型中不能忽视的地方(上)

时间:2018-08-30 08:43来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
西蒙斯是 量化投资 界的代表人物之一。他曾经历了1998年的俄罗斯债券危机和2001年高科技股泡沫危机,很多知名的对冲基金经理也都不可避免的走向衰落。梅利韦瑟的长期资本管理公司几近破产,罗伯逊关闭了老虎基金,索罗斯的量子基金也面临大幅缩水。 西蒙斯的

西蒙斯是量化投资界的代表人物之一。他曾经历了1998年的俄罗斯债券危机和2001年高科技股泡沫危机,很多知名的对冲基金经理也都不可避免的走向衰落。梅利韦瑟的长期资本管理公司几近破产,罗伯逊关闭了老虎基金,索罗斯的量子基金也面临大幅缩水。

量化投资数据模型中不能忽视的地方(上)
西蒙斯的大奖章基金的平均年净回报率能够达到34%,但是同期标准普尔指数仅为9.6%。文艺复兴科技公司收取的费用更是高的吓人,一般来说对冲基金的管理费和利润分析的比率大概是2%和20%。但是文艺复兴科技公司收费的费用竟为5%和44%。假设我们将这些费用考虑在内,那么西蒙斯的大奖章基金的年回报率就会在60%,堪称是量化投资的一个传奇。
 
对于量化投资来说西蒙斯只是其中的一个代表人物。在市场中存在着成千上万的量化基金,这些量化基金采用的投资策略也是多种多样的。但是如果我们将所有的策略放在一个投资策略光谱中的话。那么在光谱的一端是重技术、重模型的黑箱投资模型。
 
对冲基金在量化投资中占有非常重要的位置,对冲基金一直保持着黑箱作业式的投资方式。对冲基金并不愿意向投资者透露其中的交易细节。对与专业投资人来说一流的对冲基金经理的交易细节也是一个谜。例如我们在前文中提到的量化投资界代表人物西蒙斯,除了现在和过去服务于文艺复兴科技公司的人之外,没有人知道西蒙斯是如何赚到钱的。
 
西蒙斯并不喜欢华尔街的投资家们。文艺复兴科技公司的员工中有一半都是物理学、数学和统计学等相关领域顶尖的科学家。在所有的雇员中,仅有两位金融学博士,并且该公司从不录用华尔街人士和商学院的毕业生。
 
在投资策略光谱的另一端,则是重洞察力、重思想的白箱投资模型。大多数的白箱量化投资模型策略都不约而同的选择继承了BGI的衣钵。这种模型表面看起来十分复杂,但若仔细研究不难发现,它们其实就是一个简简单单多因素模型。
 
众多大学教授和一些金融机构的从业人员在上个世纪就已经无数次的描述过这个模型。顶级的科技已经不是白箱投资模型成功的关键,对市场的洞悉、理解以及市场的参数化才是其成功的根本。定性思想的定量运用是对白箱投资的另外一个合理的表述。
 
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【量化投资有声读书系列】股票作手回忆录—第七章(5-4)
(责任编辑:一个量化投资者)
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