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量化投资 价值投资者的止损方式(二)

时间:2018-08-20 08:40来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
我们在上一篇的文章中主要讲了一下价值 量化投资 者应该如何看待成本的问题,以及价值陷阱到底是怎么一回事。今天我们主要来为大家介绍一下成长陷阱的问题。 成长陷阱的出现就是由于一些投资者抱着买股票就是买未来,要买就买成长股的心态。殊不知,虽然一些

我们在上一篇的文章中主要讲了一下价值量化投资者应该如何看待成本的问题,以及价值陷阱到底是怎么一回事。今天我们主要来为大家介绍一下成长陷阱的问题。

量化投资 价值投资者的止损方式(二)
成长陷阱的出现就是由于一些投资者抱着买股票就是买未来,要买就买成长股的心态。殊不知,虽然一些成长股是牛股,但是最熊的股也往往就是成长股。有研究数据表明,低估值价值股的平均回报要高于高估值成长股的平均回报。这一切都是在向我们说明,成长陷阱会比价值陷阱更加常见。
 
成长股的预测对于普通投资者来说是非常难的,因为这不仅需要投资基础知识,还要具备一定的预测新技术发展方向的专业性知识。如果没有足够的经验和强大团队的支持,那么很容易就会掉入成长陷阱。接下来就为大家介绍一种最为常见的成长陷阱。
 
1)无利润增长陷阱:当我们要量化投资的行业是转换成本高和客户年度高的行业时,该行业通过前期牺牲利润可以实现最终的获利。但是如果该行业是转换成本低和客户年度低的行业时,那么通过让利实现的利润增长是不能够一直持续下去的。
 
2)估值过高陷阱:高估值就代表高预期,常有人说“期望越大失望就越大”。有研究表明,低估值股票打预期的比率会高于高估值的股票。
 
3)成长型破产:有些公司会在发展阶段由于前期的大量投入,造成资金流断裂,最终引发破产。
 
4)树大招风:就像网景浏览器一样,因为获得了巨大的成功导致树大招风,引来了微软的反击。很多企业失败的原因就是因为太成功了。比如像之前风靡一时的团购,有一两家做的很成功,别的企业就开始纷纷效仿,结果就是谁也赚不到钱。
 
5)会计欺诈:我们在前文的价值股陷阱里也提到了这个问题,而且相比于价值股,成长股出现这个问题的频率会更大。
 
我们在前文中提到过量化投资价值陷阱是由于价值的不可持续性,那么成长陷阱其实就是由于成长的不可持续。这一切产生的原因都是人对成长的预期过高,估值过高造成的。成长谁都想要,但是如果人人都想要的话,价格就势必会被太高。一旦估值被抬高就会造成我们前文说的“期望越大失望就越大”的情况出现。
 
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(责任编辑:一个量化投资者)
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