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量化投资的未来发展趋势(1)

时间:2018-07-27 08:51来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
今天我们将与大家一起了解一下 量化投资 过程中的相关问题以及量化投资的未来发展情况。我们将分为两个部分为大家讲述,今天讲的主要内容是量化投资过程中我们需要注意的问题,那么下面我们就来一起看一下吧! 一、要长期坚持量化策略 我们在确定好自己的量

今天我们将与大家一起了解一下量化投资过程中的相关问题以及量化投资的未来发展情况。我们将分为两个部分为大家讲述,今天讲的主要内容是量化投资过程中我们需要注意的问题,那么下面我们就来一起看一下吧!

量化投资的未来发展趋势(1)
一、要长期坚持量化策略
我们在确定好自己的量化策略,并进行验证证明有效之后,就要长期坚持这个量化策略。只要我们能够保证采用的因子大部分都是有逻辑的因子,那么长期坚持下来就会有好的表现。估值和换手率都属于有逻辑的因子。比如说某一个以中证500指数为比较基准的量化基金,它的定义非常清晰,从该指数发布后每年都会跑赢沪深300越百分之九,或许会在某个时候稍微有些亏损,但是如果确定好了边界的条件并且长期坚持下来,那么结果应该是非常不错的。
 
但是如何准确的判定好边界是个需要投资者去注意的问题。因为每个投资经理人对市场的感受不同,每家机构的边界条件也不一样,所以可能还需要加入很多的主观认识,或者说时常去更换换模型,这都是导致边界不清晰的主要原因。
 
二、边界条件越清晰,效果越好
我们在第一点中提到过,清晰的边界条件对于量化投资来说也是非常重要的。可以说,如果某一种量化投资策略没有边界条件,那它就是不合而理的。著名的投资大神巴菲特的价值投资和长期持有策略很多朋友都听说过。就中国市场来说,这个策略的投机性非常强,也不太适用于考核机制并不完善的市场。巴菲特投资高盛时遇到了金融危机,在2009年3月高盛的股价就由原来的110美元跌至53美元。如此大量的亏损,对于基金经理来说压力会非常大,但是巴菲特却做到了长期持有。虽然高盛的股价回升后大家都说这笔投资非常好,但是从这个例子里我们也可以看出,量化投资需要非常清晰的边界条件才能发挥优势。
 
三、多因子不适合直接叠加
就目前的很多量化多因子模型来说,都选择了将因子直接叠加的方式。这种方式其实是不可取的,因为很多因子在叠加之后就会失去其有效性,我们可以先利用一部分因子把一部分的股票过滤掉,然后再用另一部分的因子打分筛选。
 
四、国内回测业绩高但外推性较差
在国内,很多管理人的国策数据有比较漂亮,Sharpe比率通常可以达到3—4有时候甚至可能会达到5。但是海外和国内的情况正好相反,海外的Sharpe比率一般能达到0.5或者1就非常好了。究其原因,国内的回测历史非常短,如果把各种量化投资策略搭配起来确实业绩会非常高。但是国外几十年的回测时间,想要找到业绩很高的因子就不容易了,所以国内回测的业绩虽然高,但是外推性比较差。
 
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(责任编辑:一个量化投资者)
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