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【量化投资有声读书系列】华尔街数据大盗-第四章(3-1)

时间:2018-01-31 08:55来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
1994年,威廉克里斯汀和保罗舒尔茨两位教授完成了一篇研究报告,让SEC当时重大的监管失误之一浮出了水面。《NASDAQ 1/8 的奇数倍报价问题的发现》一文表明,在市场中交易最为活跃的100只股票中,有超过70%的股票交易实际上根本不曾出现过类似于0.125、0.375
1994年,威廉克里斯汀和保罗舒尔茨两位教授完成了一篇研究报告,让SEC当时重大的监管失误之一浮出了水面。《NASDAQ 1/8 的奇数倍报价问题的发现》一文表明,在市场中交易最为活跃的100只股票中,有超过70%的股票交易实际上根本不曾出现过类似于0.125、0.375、0.625和0.875这样的报价。在大多数情况下,许多NASDAQ股票最小买卖价差不会低于0.25美元。
 
克里斯汀和舒尔茨指出,他们无法解释为什么会出现这样一种情况:超过三分之二的委托订单流进行竞争的交易商在没有任何幕后协议的情况下,会同时并始终回避使用0.125的奇数倍报价。虽然他们没有明确使用“串谋”一次,但是凡是读过这篇文章的人都相信,做市商之间存在勾结串通的行为。这样的行为是不对的,不管是高频交易还是量化投资,我们都要做一个守规矩的投资人。
 
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(责任编辑:一个量化投资者)
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