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量化投资在面临怎样的挑战?

时间:2017-11-13 08:58来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
大家知道进行反思和质疑的最好时间点是什么时候吗?就是市场状态最不好的时候。上周,大家对一只中部地区背景的量化基金的话题,进行了全方面的讨论。 讨论的中心思想业绩。 参与这次讨论的有关人士认为,上面提到的基金在以前的业绩表现是非常不错的,同时创

  大家知道进行反思和质疑的最好时间点是什么时候吗?就是市场状态最不好的时候。上周,大家对一只中部地区背景的量化基金的话题,进行了全方面的讨论。

  讨论的中心思想——业绩。

  参与这次讨论的有关人士认为,上面提到的基金在以前的业绩表现是非常不错的,同时创造了半年净值增长100%以上的高纪录。可是在过去的半年里,这个基金的净值回撤了30%以上,和以前的突出表现相比,现在的表现变的如此昏暗。一部分的相关人士预测,这个基金重点关注小市值成长股投资,是致使净值回撤的原因所在。这种类型的个股,在以前的表现都是光鲜亮丽的,可是在2016年的11月之后,表现出来的状态是一路走低,在一定程度上与相关的量化基金非常的类似。

  同时,一部分有着激进观点的人说,上面提到的量化基金之所以会有以前的优秀盈利表现,在一定程度上是因为“市值因子”权重过高,换句话说就是,小盘股配置比例高,这类相对非常冒险的策略,致使了当前净值大幅度的回撤。乃至有的人怀疑量化基金“不透明”的模型黑箱,是不是和市场上宣传的有效性是一致的?市场对量化产品的重视程度是不是有些过头了?

  不容置疑,近一年量化投资面临着一定的考验,一是市场化境的变化幅度很大,明显提高的市场融资成本,对于那些相对简单的量化策略而言,造成了一定的考验,二是,经过这段时间的市场沉淀,初期鱼龙混杂的量化市场,也到了排除污水迎接清水的时候了。

  所以,在这个时候,很有必要关注一下内地量化投资面临的考验。

量化投资挑战

 

  第一:我们有理由相信,量化投资是一个很成熟的投资策略,量化投资在海外市场是一个受托资产达数万亿美元的大型资管产品门类。基本上全部的大型资产管理公司都有量化类的产品。这自身就证明,优秀的量化产品是非常有价值的,是能够给持有人制造价值的。

  第二:但是我们也要认识到,现在的内地量化产品市场相对来说,是鱼龙混杂和良莠不齐的,同时总是出现虚假和过度的进行宣传。导致这种情况的原因,一是量化投资本身隐蔽和复杂的产品特点造成的。当“模型黑箱”铺满了整个行业,非常多的信息不对称,理所应当的就使市场中的“南郭先生”有了生存空间。二是近几年,A股市场不是很景气,同时巨大的理财资金也需要有资金容量可信任的资管产品,比如,陌生的同时还看上去高大上的量化产品就很符合这个需求,也自然的成为了销售渠道主推的产品种类。

  第三:在将来,内地的量化市场一定会进入梳理和筛选的阶段,整体上讲,量化产品要想拥有更好的发展,要具备3个特点,策略的成熟和风险控制有力、还可以经受住市场的考验。同时,也会不断的发现那些策略很粗糙、理念非常单薄和依赖宣传与销售驱动的产品,从而在最后把它们全部的淘汰掉。

(责任编辑:一个量化投资者)
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