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量化投资|会它,又能赚钱又能剥离风险?

时间:2017-11-07 09:04来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
我们先来讲讲 量化投资 对冲?它是一种以降低风险为主旨的行为或者说是策略。对冲基金也就是风险对冲过的基金,是一种绝对收益的产品,理想目标是,不管是什么样的市场,都能实现正回报。也就是说,理想的对冲基金所收获的利益和市场指数是没有什么关系的。 1
量化投资图1

  我们先来讲讲量化投资对冲?它是一种以降低风险为主旨的行为或者说是策略。对冲基金也就是“风险对冲过的基金”,是一种绝对收益的产品,理想目标是,不管是什么样的市场,都能实现正回报。也就是说,理想的对冲基金所收获的利益和市场指数是没有什么关系的。

  1.对冲策略的灵魂思想

  小编是一个很爱吃甜食的人,就像面对巧克力蛋糕,我是没有抵抗力的。可是吃多了就会摄入身体过多的高能量,变得发胖。那该怎么做呐?最简单的方法就是吃完加大运动量,像跑步等其它的有氧运动,把吃进去的卡路里经过运动消耗掉,这样就能吃到美味的蛋糕还不会变胖了。

  不少人都想在投资市场上挣点钱,可是却害怕市场的波动带来亏损,其实不用怕。你可以选择对冲策略,将投资组合中的系统性风险抽离出来。说白了就是:既做多也做空,在多头买入现货股票组合的时候,同时卖空相对应的股指期货合约,这么做的话,只要现货组合可以跑赢卖空的指数涨幅,那就不管市场是涨还是跌,你都能稳赢。

量化投资图2

  2.对冲主要有哪些主要策略

  在全球资本市场上,对冲策略的应用已经不新鲜了,处世时间很长了。

  a.最古老的对冲模式——股票多空策略

  这种策略的基本操作就是:在做多你看好的上涨潜力股的同一时间,做空另一部分被高估价值和有可能下跌的股票。这种策略的操作结果能够利用多空对冲从而避免市场风险,除了能在多头股票上获得Alpha,在空头的股票中还可以获得一次Alpha收益。对市场的前景不够明朗的时候,适合用这样的策略,可是像在个股选择上具有很强信心的投资人来说,能够在股票选择上给出正确决定,不管是动荡的盘面还是熊市中,都可以获得很好的收益。

  b.影响最大的模式——全球宏观对冲策略

  这种策略是指通过研究GDP总值及增长率、利率、通胀指数、失就业率、财政收支等宏观经济变量方面的数据,重点是通过对股票、货币、利率和商品市场的价格波动进行杠杆押注,争取获得最高的正投资收益。这种策略的优点是:因为投资范围广,所以与某一股票市场的相关性很小,还有就是投资相对比较灵活,它的收益和波动性与其他策略的对冲基金相比,都要高。所有使用全球宏观策略的对冲基金中,上世纪九十年在全球外汇市场引起很大反响的代索罗斯的量子基金,是最具有代表性的案例了。

  c.目前最主流的模式——量化对冲策略

  目前市场上,在选择股票标的时候,应用量化对冲策略的对冲基金,比例也很多。在上面内容提到的大多数选股策略中,都能应用量化对冲策略,只要注意一点,在选择个股时,要通过应用统计和数学模型软件,利用计算机以定好的标准为依据,理性和严格的执行筛选标准,从而进行选股。这种策略的优点在于:投资的灵活性以及客观性。可以在已经定好的模型标准下,避免了由于投资人主观情绪做出的错误决策。还有,量化对冲策略的目标是绝对收益,它会通过做空各类股指期货,来达到减少系统性风险的冲击目的,另外还会使基金表现和基准指数的相关性更小。

  3.对冲基金收益稳健 规模增长强劲

  一般情况下,波动率和回撤两个指标是用来衡量对冲基金波动风险的。从HFR,总部在芝加哥的对冲基金研究公司的报告可知,从1990年到2014年的第三季度,对冲基金指数的年波动率是6.82%,而同期的标普500指数的波动率却是14.69%。以波动率为衡量标准,对冲基金整体风险还不如股票市场指数的1/2.

  从Hennessee Group发布的报告上看,在1993年至2000年之间,对冲基金的波动程度占同期标准普尔500指数的三分之二左右。从1999年到 2002年,每一年普通公共基金平均损失11.7%,相反的在同一期间,对冲基金每一年赢利11.2%。

  2000年至2008年,2000年的全球对冲基金规模只是3350亿美元,直接上升到1.95万亿美元,涨幅基本上为500%;基金数量同时也上涨接近3.5倍。

量化投资图3

  在2015年5月16日,洪磊(中国证券投资基金业协会副会长)说:我国正在运作的对冲基金品种截至2015年4月底,一共有6714支,资产规模高达8731.5亿元。我国当前已有上证50期货、沪深300期货、中证500期货等多种对冲工具,在将来各类对冲工具会逐渐增加,那么系统风险就可以更有效对冲,能够选择的策略会越来越多,烫平波动的效果也会较好。

  4.量化+对冲 1+1>2

  “量化”和“对冲”相结合的结果是什么?一定是策略优势更明显,请看下图:

量化投资图4
(责任编辑:一个量化投资者)
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