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高频交易策略,你可能还不知道的......

时间:2017-10-27 08:49来源:未知 作者:一个量化投资者 点击:
这篇文章,小编主要是跟大家分享 量化投资 策略的基本原理、高频交易特点、典型的高频交易策略、中国高频交易现状和小编对对配置高频策略的一些思考。希望可以和大家共同的进步和学习。 1.高频交易的基本原理和获利方式是什么? 通常意义下,高频交易就是在

这篇文章,小编主要是跟大家分享量化投资策略的基本原理、高频交易特点、典型的高频交易策略、中国高频交易现状和小编对对配置高频策略的一些思考。希望可以和大家共同的进步和学习。

高频交易策略,你可能还不知道的......
   
1.高频交易的基本原理和获利方式是什么?
通常意义下,高频交易就是在短时间内通过计算机技术迅速的进行多次买入卖出的交易行为,其实就是通过微妙(1秒等于1百万微秒)作为时间单位进行构建策略,高频交易公司通过强大的电脑程序进行快速交易,交易时间一般情况下不会超过十毫秒。和技术上相对落后的投资者进行比较,这类公司通过依靠技术优势来获取时间上的优势进行先行下单。也正是因为高频交易的速度非常快,导致一部分的交易机构将自己的“服务器群组”(server farms)安置到了距离交易所的计算机非常近的地方,以减小交易指令通过光缆以光速旅行的距离。
   
通过Flash Boys这本书,可以更深一步的认识高频交易。在美国有14个大小电子交易所,全部都能交易相同的股票,客户为了可以成交一个大额的订单,基本上都会把订单发送到几个不同的交易所里去。可是因为线路的不同,订单到达不同交易所的时间是不同的,可能会相差几十微秒。因为高频交易公司租用了专门的线路,他接收到不同交易所订单的时间要短,这也就致使高频交易公司看到客户在第一个交易所下单之后,随即就会预测到客户在其他交易所的单,也会是在订单到达之前,高频交易公司就会提前一步把市场的股票买走,之后卖给晚一步到达的客户。在高频交易公司中股票只会留存一个较短的时间差,同时还赚取了很微薄的差价,可是日积月累,却是一笔非常可观的利润,其实这就是非常典型的高频交易获利方式之一。
   
2.高频交易的特点是什么?
以高频交易的概念和交易的细节为依据,可以简单而明了的总结出,高频交易的5个关键特征:
   
(1)利用超高速的复杂计算机系统进行下单
(2)利用co-location和直连交易所的数据通道进行交易
(3)平均每一次持仓的时间非常非常的短
(4)能够大量的发送和取消委托订单
(5)在收盘的时候,几乎是保持空仓的,决不持仓过夜
   
3.高频交易策略做市(market making)策略和套利(arbitrage)策略,你了解多少?
做市的定义是:在市场中担当的是流动性的提供者,说白了就是当有人想买一个东西,例如股票或者期货的时候,你要确保可以卖给他,在当有人想卖一个东西的时候,你要确保可以从他那买。保证就是指,假如市场上没有别人出头,做市商的就一定要出来。潜藏的概念就是,做市商其实就是所有人的对手盘。从本质上讲,做市商的策略中都认为市场价格在短时间里具有波动性,涨上去的价格也会落下来,相反也是一样的道理。因此他能够选择承担一定的风险,暂时性的从你手里把东西买过来,等过一段时间,当价格变得有利的时候再卖掉。这里要注意一点,这里的风险是真实存在的,没有什么可以确保价格必须向着做市商有利的方向进行变化。所以时间的跨度越大,这种风险也就越大。
   
套利的定义是,寻找到两种强相关性的证券。举一个相对极端的例子:ETF和组成ETF的那些股票。假如你了解ETF的计算方式,就能够应用同样的方式,利用那些股票的价格来计算一个ETF的期望价格。在一些时候,会因为非常多的原因,你发现,你在市场上看到的ETF价格和这个价格是不一样的,你就有理由相信是市场发生了一些混乱,这个价格早早晚晚会变回来的。这个时候你就可以买入或者卖出ETF,卖出或者买入那些股票,这样就可以保证稳赚不赔。这个策略听起来如此的诱人,事实上竞争的很激烈。由于参与的人非常多,每个人的利润空间也随之变小。一旦套利收入不能够支撑HFT的研发维护成本的时候,就一定会出现实际亏损。
   
因此,相对主流的HFT业务是做市。可是也就是由于做市商这种和所有人做对手盘的业务模式,导致多数的交易全部是利用做市商的参与来完成的,这也就很好的解释了,在美国市场70%的交易都是由HFT(做市商)来完成的原因了。
   
4.中国高频交易现状是怎样的?
对于交易速度,高频交易的要求是非常高的,所以导致策略容量经常是极其有限的,大部分的高频交易团队都是以管理自营资金为主导,其实就是对主流投资策略进行的一个补充,例如:深圳的茂典投资、北京九坤投资、深圳礼一投资、上海青骓投资、北京的慧复投资、深圳领旺投资,他们全都在高频交易策略上有所建树,可是更多的却是那部分“闷声发大财”的个人和机构们。
   
与海外的成熟专注高频交易团队相比较,在交易速度上,中国本土团队硬件的优化水平和其相比还存在着很大的差距,最好的体现就是,在股灾中被查的上海司度投资和伊士顿投资均获取了天量的利润。
   
因为高频交易被广义的判定为“股灾”的罪魁祸首,因此监管层对此类策略的态度是“不支持的”,其中包括:把交易品种平均手续费提高和限制撤单次数等等,也就是这样的环境,致使现在的高频交易策略变得非常的低调和难以寻求了。
   
5.小编对于配置高频交易的思考是怎样的?
为什么说人们认为高频交易非常的奇妙神秘呐?如果说是因为它的盈利能力,还不如说是因为计算机技术进入金融应用领域的神秘性。由于高频交易系统对低延迟的敏感性,在研发的过程中需要投入大量的人力和物力,要高薪聘情非常专业的计算机专家,还需要花钱买昂贵的硬件,并租用专门的微波通信线路。高频交易可以说是一个金融和计算机两者结合的产业,可是能够同时精通这两者的人才是少之又少,也正是这种超高难度的研发压力,致使收获了高额的回报。
   
因为高频交易策略多数情况下是一种稀缺的资源,要想拿到额度经常需要通过利用行内的资源,同时当额度出现时,需要马上进行投资,这里对投资的资金也有一定的要求,就是需要现金富余。
   
6.结束语:
中国量化投资才刚刚开始发展,前途是无止境的,未来的发展不可估量。
(责任编辑:一个量化投资者)
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